五月组合情况。山东威达(20%)、智云股份(10%)、杰瑞股份(20%)、金鸿能源(10%)、应流股份(15%)、永贵电器(15%)、中电鑫龙(10%)。五月至今SW机械指数跌5.77%,申万机械组合跌2.3%,超额收益3.4%。其中永贵电器涨幅最好,5月涨幅达28%。

其中永贵电器表现最好,5月涨幅达28%。

上周重点推出3D打印深度报告,首推南风股份。过去27年,全球3D打印产业复合增速超过27%,2015年市场规模达到了51.65亿美元。国内3D打印市场过去四年连续翻倍增长,2015年中国市场规模在78亿人民币左右。更为重要的是,不论是全球还是中国,13-15年3D打印市场规模实际额都超过了2012年3D打印技术处于“炒作周期”顶峰时媒体预测的市场规模。我们认为3D打印产业已经处于爆发期,而中国是增长最快的市场之一。3D打印主要应用于原型制造、模具验证和直接制造,直接制造为增材制造产业发展的主要战略方向,我们看好3D打印在航空航天、重大装备大型锻件和国防军工领域的应用;同时,3D打印再制造将是未来的蓝海市场。总体来说,金属3D打印面临万亿规模的大市场。重点推荐:南风股份、三垒股份、泰尔重工。

南风3D打印技术产业化在即,维持买入。南风已与国核旗下728院合作研制用重型3D打印技术生产主蒸汽管道贯穿件,样件生产已完成,国核728院的审核预计很快能完成。

与中核旗下核一院合作用重型3D打印技术生产ACP100压力容器,我们预计未来南风将与国内核电三大巨头旗下研究所合作开展核电其他大型铸锻件研制合作,并制定相关技术标准,一旦标准制定将具备广泛运用条件。在不考虑3D打印技术给公司带来的效应下,预计公司16、17年EPS分别为0.4元、0.45元,对应16-17年PE分别为38倍和34倍,维持“买入”评级。

智能制造看重落地。近期我们和智能制造相关标的交流,相关标的智能制造订单落地加快,特别是传统行业趋势非常明显。我们认为2016年既是政策元年,又可以称为落地元年,优质公司脱离了讲故事阶段,开始进入了业绩兑现期,因此我们今年优选自身能充分释放潜力的优质标的,对资本运作逻辑我们有选择性的推荐。重点推荐仍处在底部区域具备安全边际的:山东威达(近期回调,不到30X智能制造标的,坚定看好)、软控股份、黄河旋风。回调带来买入时点的:智云股份、科大智能、慈星股份等。

十三五期间铁路投资景气度持续,城轨迎来爆发期,近期重点推荐永贵电器。铁路方面,重点推进86个项目前期工作,新建改扩建线路月2万公里,涉及投资约2万亿元。2015年新建铁路投资额约为5300亿元。根据《行动规划》,2016/2017/2018年投资项目数量分别为29/19/16个,投资额分别为7803/4946/6994亿元。铁路往往需要3-5年的建设周期,十三五期间铁路投资景气度持续。根据规划,2016/2017/2018年新建线路长度分别为1274/695/416公里。我们预计十三五期间,城市轨道交通至少增加3000公里以上,城轨投资迎来爆发期。

油价上周中强势反弹,继续看好油服板块,当前首推物探龙头。上周我们组织了油气沙龙,核心观点主要有:一、油价不能更差,今年稳定在50美元;二、民营油服发展很好,欢迎进入体系;三、非常规气看好页岩气;四、天然气两位数需求增速是可持续的,价格今年还有下调空间(2-3毛概率比较大)。油气板块当前重点推荐物探龙头、金鸿能源。