25日隔夜美股市场上的3D打印概念股再次遭遇了集体暴跌，跌幅超过40%。而前一次暴跌，正是2月14日情人节当天，做空机构香橼公司发布了针对美国3D打印龙头公司3D系统公司的“做空”报告，指出3D打印技术已被过分炒作，3D公司股票估值过高，存在严重泡沫化。

　　行业出现泡沫

　　3D打印技术已经诞生20多年，但直到去年有关该技术的新闻才被普通大众所知。而从那时起，全球市场上刮起关于3D打印概念的风潮，甚至到了“闻3D就涨”的地步。对此，香橼公司在报告中指出，3D系统公司夸大了3D打印技术的发展程度，导致3D打印机厂商股价出现严重泡沫。

　　去年10月23日，研究机构GrayWolfResearch发表文章称，在对3D系统公司的财务业绩进行详细调查后，认为公司过去12个月的有效收入增长被夸大了约100%，公司并没有产生显著的现金流，公司在前两年的收购战略未能在实质上改变企业前景。文章同样指出了3D系统公司存在研发投入不足，落后于竞争对手并且正在丧失显著的市场份额。

　　仅中航重机是真材实料

　　说起本轮国内3D打印概念股的龙头，非中航重机莫属。从去年12月4日算起，本轮中航重机的涨幅已经超过200%！甚至在今年1月14日起出现连续多个涨停的走势，除此之外，宏昌电子、大族激光、南风股份、华工科技都在近期出现单边上涨的走势，涨幅从50%-100%不等。

　　不过，这些被市场所热捧的“3D打印概念股”究竟有几个是真材实料呢？从技术方面看，在3D打印的科研实力上，中航重机与南风股份均倚仗北京航空航天大学教授王华明所带领的团队，而银邦股份在技术上的合作方则是英国伯明翰大学的教授吴鑫华。

　　从产业化来看，目前国内仅有中航重机一家企业。根据中航重机公告，2011年7月公司与控股子公司中航高新、王华明及其研发团队、中航投资控股公司等共同投资成立中航激光，以对王华明教授及其团队多年的激光快速成形技术实施工程产业化。在2011年之前，王华明的团队及其实验室就具备了加工设备和技术，总产值可达到2.8亿元之上，2012年扩充设备、成立新公司，年产值将进一步增加。而中航重机占有中航激光30%的股权，在公告中却仅介绍了成立情况，没有对新公司的年生产能力和产值进行具体介绍。根据兴业证券行业分析师吴华预测，2012年新公司的产值就能突破7亿元，2013年更是前途不可限量，中航重机作为持股人，受益匪浅。

　　除却中航重机，其余“3D打印概念股”要想真正为上市公司贡献利润，恐怕还需要假以时日。大族激光、光韵达等公司是在激光应用方面握有相关的储备技术。具体投产日期“还没有提上计划”，而南风股份的3D打印技术则主要掌握在子公司佛山市南海南方风机研究所有限公司手里，不过南风股份相关工作人员表示，公司虽然对3D打印技术的未来业务十分看重，但到目前为止还没有提出具体的商用计划。

　　值得注意的是，在连续上涨后26日3D打印概念股出现集体回调的现象，其中龙头股中航重机、大族激光等跌幅均超过3%。而在股价回落的同时，是年报业绩的下滑。根据WIND数据统计，南风股份预计公司2012年度净利润将同比下滑30%～45%。除此之外，还未公布年报的公司包括华工科技、华中数控、银邦股份等多只3D打印概念股去年三季度均出现了业绩下滑。

       在没有实质的东西支撑下，3d打印概念股是走不了多远的。